随着各项预订数据出炉，即将到来的假期有望成为“史上最热五一黄金周”。

12306数据显示，截至17日下午6点，共发售5月1日火车票315万张，是2019年同期的3倍以上。

去哪儿数据显示，机票平均支付价格924元，和2019年同期相比上涨超两成。

但旅游行业的火热并未传递到携程的股价上。

4月19日，携程（股票名称：携程集团-S；股票代码：09961.HK）登陆港交所。携程联合创始人兼董事局主席梁建章出现在上市仪式现场，他在18年前因为倒时差错过了美国上市仪式。

在梁建章的注视下，携程当日收盘上涨4.55%，股价报280.2港元，总市值1773亿港元，成交额9.85亿港元。

梁建章应该不会忘记，携程在2003年登陆纳斯达克时，初始发行价为18美元，最终收盘较发行价上涨88.56%，是当时纳斯达克3年来开盘涨幅最高的股票。

19日的媒体沟通会上，有记者提问如何看待“携程价值被低估”的说法时，梁建章秒回“同意”。

遇冷源于“不够酷了”？

据易观报告，以商品交易总额（GMV）口径统计，携程在过去十年内一直是中国最大的在线旅行平台，而且在2018年到2020年是全球最大的在线旅行平台。

但从市值上看，携程与海外OTA巨头仍有差距。截至4月16日收盘，目前作为“全球最大的OTA企业”Booking市值为1014亿美元，Expedia的市值则为250亿美元，两者市值均高于携程美股市值（231亿美元）。

据此，梁建章认为携程价值被低估了，携程CEO孙洁在上市当日的采访中强调，携程是这些OTA巨头当中，“唯一提供全产品的一站式服务旅游公司”。

在正式登陆港股前，携程在资本市场遇冷。

在打新阶段，携程与此前快手、百度以及哔哩哔哩的火热认购形成强烈反差，超购约4.96倍的成绩是回港上市13家中概股中表现最差的一支。

此外，在4月6日通过港交所聆讯后，携程在美股连续阴跌5个交易日，累计下跌超过13%，市值蒸发超过200亿元，直到临近港股上市才略有回升。

盘古智库高级研究员江瀚对人民文旅表示，携程遇冷源于公司已经“不够酷了”，业务不那么具有想象空间。

在他看来，相较于近期在港股上市的各大互联网公司（注：2010年后成立）来说，成立超20年的携程“让人有些看到老前辈的感觉。”

江瀚称，“携程在行业内的地位无可争议，但对互联网公司而言，一家公司刚刚成立不知道其未来发展方向是什么的时候，其实最容易说发展的故事，谁能保证这家公司以后不会成为类似于腾讯、阿里、字节这样的巨头呢？“

“但是，携程给人的感觉就是这家公司实在是太确定了，几乎所有的业务都是确定的，这种稳定，让人害怕的稳定，反而让携程不那么具有想象空间了”，江瀚最后表示。

一位资本市场人士则对人民文旅表示，目前美团酒店业务、飞猪的竞争力都很强，“在互联网行业内，携程没有像美团APP、淘宝、支付宝这样的资源支持。”

发力“内容”还有多少机会？

携程在招股文件中提到，“未来我们可能会面临来自新的国内旅行社和前来拓展中国市场的国际玩家的竞争。包括酒店和航空公司，内容平台、社交网络，都在进入在线旅游行业。”

在携程的未来战略中，“内容”被不断提及。梁建章19日在致辞中提到未来的发展方向：持续提升服务内容和品质；深耕内容，以内容激发出行增量；打造以旅游营销枢纽为核心的行业生态；深耕国内，心怀全球。

一位业内人士对人民文旅指出，“内容是吸引流量的入口。低频的远程旅游，携程多靠低价吸引用户；高频的周边游，已经被美团蚕食了市场。”

对携程做内容的前景，景鉴智库创始人周鸣岐对人民文旅表示，“目前携程的优势是拥有中国最大的旅游客群流量资源，且其中有大量高质量商旅客群，这部分客群消费能力强、价格敏感性低、忠诚度高。从很多网红带货旅游产品的案例和业绩可以看出，流量越来越倾向头部集中的趋势。基于携程目前在流量和资源上的优势，如果能结合品牌号召力，同时借助和发掘头部网红运营好内容，仍有很大机会。”

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

来源：人民文旅

编辑：龙让